是时候，重估腾讯音乐了
发布时间：2025-06-11 12:00:38 浏览量：4
腾讯音乐12.6亿美元收购喜马拉雅。
换算成人民币，大概90亿元左右；数字听起来不小，但放在腾讯的账面上，也算不上大手笔。
身边朋友看到消息后反应不同。有的说，腾讯真有钱，大力出奇迹风格，又来了；也有人感叹，好家伙，这波直接把长音频赛道垄断了。
当然，还有人从竞争角度看：“字节，要迎来一个新对手了；尤其在AI时代，大家都在慢慢布局耳听经济，从语音助手到车载场景，从播客到知识付费，看来声音的价值正在被重新定义。
你有没有想过，腾讯音乐为什么要在此时收购对方？
01这事肯定不是突然决定的，背后双方都有它的算盘。
腾讯音乐靠什么赚钱，有两块：一块是用户交钱听歌，比如买会员、买数字专辑；另一块就是直播打赏，歌手在平台上唱歌，粉丝送礼物，平台抽成。
但现在这两块都不太行了。
听歌的人差不多到顶了，愿意交钱的也基本都买了，再想涨用户很难。而直播这块，受监管影响，收入明显下滑。
2025年Q1财报显示，腾讯音乐的主要收入增长慢了。特别靠唱歌赚钱的那块业务，增速已经是个位数了；另一块靠直播打赏的收入，还在往下掉。公司要活下去，就得找新的增长点。
另一边呢？喜马拉雅日子也不好过。
连年亏损，2024年又亏了7亿多；想上市，试了好几次都没成。投资人也急了，想找一个靠谱的买家接盘；这个时候，估值比高峰时掉了大半，对买家来说，其实挺划算。
所以你看，一个想扩张，一个想出手，时机刚合适。
我们再来看行业趋势。
这两年，音频内容越来越重要了，以前我们主要听歌、听新闻，现在不一样；声音变成了一种新的内容形态。它甚至补上了“看”的一部分。
很多人开始听书、听课、听播客。不只是手机上能听，车上也能听，家里的音响也能听。
AI发展也帮了不少忙，语音合成、智能推荐这些技术一出来，音频制作的门槛变低了，分发效率也提高了，内容做起来更快，用户也能更容易找到自己喜欢的内容。
其他公司也在抢这个赛道，你不布局，可能就被别人甩开了。腾讯当然不想落后，它也有长音频产品，但做得不算特别强。
相比之下，网易云在推播客，字节跳动也在发力番茄畅听，还有抖音音乐动作也不小；而且抖音一直在腾讯的周边“疯狂试探”。
比如：推出什么“抖音仲夏季”这样的活动，其实是在打造自己的音频生态。
如果内容都只在抖音内部才能听，那版权资源就会慢慢被它垄断；这就像是围着你家门口转圈，你要是不动手，最后只能当观众。
还有一个现实因素是，这几年监管环境没那么紧张了。
以前大的并购案，审查特别严，现在整体风向稳定下来了，只要不是太明显的垄断行为，收购成功的可能性就高了不少。
所以你看，腾讯这次出手，不是因为有钱任性，是时机到了；它要一个新的增长点，而喜马拉雅正好是一个合适的选择。
这事，不是冲动消费，更像是提前看好，趁便宜拿下。
02既然花钱了，那收购能补足腾讯音乐在长音频领域的短板吗？ 这个问题是肯定的。
腾讯音乐最擅长音乐，曲库很丰富，用户可以听到各种各样的音乐内容。但除了音乐之外，播客、有声书和知识付费等长音频内容上，资源非常有限。
喜马拉雅则完全不同。
音乐内容相对较少，有声书方面却非常多；我让AI专门做了一个深度检索，发现喜马拉雅上的有声书数量已经超过了52万本。
至于播客方面，我没有找到2024年的最新数据。
但根据2023年的数据来看，具备商业价值的播客节目，已经超过24万档，新增播客占比达到20.36%，单集播客数量更是超过519万条，我相信2024年这个数字还在持续增长。
另外，喜马拉雅的音频内容总量在2023年就已经达到了4.88亿小时，而截止到去年，这个数字显然还在不断上升。
值得一提的是，播客和有声书市场正在持续增值。
根据《2025-2030年中国有声书行业市场深度研究与战略咨询分析报告》的预测，2024年中国有声书市场规模大约会达到19亿元。
不都2025年了，怎么还2024年？是的。这个数字说明，尽管市场竞争很激烈，但人们对音频内容的需求非常旺盛的，而且，还没有被满足。
再来看看用户活跃度的数据：
2024年第四季度，腾讯音乐的在线音乐服务月活跃用户（MAU）达到了5.56亿；汽水音乐的MAU大约是5000万，只有腾讯音乐的十分之一。
而网易云音乐的MAU是1.8亿，而且日活跃用户（DAU）与月活跃用户（MAU）的比例稳定在30%以上。
这些数据，说明什么？不同平台在用户规模上的差异，直接反应出市场的巨大潜力。
需要注意的是，数据可能存在一些小的偏差，但从整体上看，长音频市场还有很大的发展空间，而且中国音频市场可能成为出版行业的第二曲线。
我自己在家做饭，经常听播客，晚上睡不着也会放一段轻松的内容助眠。这些音频内容不是为了让你专注去听，而是陪着你，慢慢渗透进生活。
至于赚钱，国外，早就玩得挺溜了；Spotify 不光做音乐，还花大价钱买播客版权，搞独家内容。
Apple Podcasts 也是，很多节目冲着订阅和赞助来；亚马逊的 Audible，主打有声书，已经成了全球最大的平台之一，人家不仅卖内容，还自己做原创，赚得可不少。
所以，腾讯音乐把喜马拉雅收下来，融合好，相当于站在巨人的肩膀上看路，少走弯路，还能快速补上自己在长音频这块的短板。
但这里也不是没有问题，以前我也看到过不少并购案，结果并不理想。
阿里当年收购考拉，是想补足自己在跨境电商上的短板，结果回头看，怎么样呢？腾讯自己也收购过不少公司，有些成功了，有些就慢慢淡出了。
腾讯音乐给喜马拉雅独立运营的权利，这个独立，到底独立到什么地步呢？
是财务独立？还是内容独立？资源分配上会不会还是听腾讯的？
内容推荐机制会不会被统一到腾讯音乐那边去？商业化路径会不会受到母公司战略的影响？团队文化、组织架构能不能真正兼容？
这些问题我没有答案，只是抛出来，供你一起去思考。
03我觉得，从平台竞争的角度来看，收购确实给其他音频平台带来了一定的压力。
现在音频平台之间的竞争，不是单纯比谁内容多、谁资源好那么简单，它正在升级成一场“全生态”的较量。
也就是说，谁的生态布局更完整，覆盖的使用场景更广，谁就更有机会在这场竞争中占得先机。
像网易云音乐、蜻蜓FM、荔枝这些平台，可能都要重新审视一下自己的战略定位了。
如果不在内容制作、用户体验上下更多功夫，未来被边缘化的风险确实存在；尤其是模式比较单一的小型音频平台，它们的生存空间可能会越来越小。
说到这儿，我想到了“小宇宙”。它现在虽然做得“小而美”，在播客圈也有一定的用户基础和口碑，但在这一波并购潮里，它会不会成为别人往上走的一个跳板？这个还真不好说。
不过，从它的核心竞争力和用户粘性来看，目前还有一定生存空间的。但话说回来，“小而美”归“小而美”，商业化效率可能没那么高，这也是它未来发展要面对的一个挑战。
还有，车载和AI这两个场景，可以说是音频行业的下一个战场了；历史数据显示，喜马拉雅在车载端的表现一直不错，用户日均收听时间能达到95分钟，说明大家在车上对音频内容的需求越来越高了。
如果它能跟腾讯的车联网服务，就能更好地切入智能座舱这个入口，这样，其他中小型音频平台在车载领域的空间就被进一步压缩了。
毕竟用户的注意力和使用时间是有限的，一旦头部平台把入口占住了，后来者想突破就很难了；所以，我们可以看到，未来的音频之争，是谁能抓住更多使用场景、谁能构建起更完整的生态体系的问题。
对于耳机这个入口， 自2017年开始， 市面上一直有不少和腾讯智能硬件的声音，这两年虽然声量不大，但足以看出他们的野心还在。
结合这波AI浪潮，再加上腾讯本身现在求稳的状态，以后会不会投资一波AI耳机硬件赛道上的玩家呢？也不是不可能，毕竟，豆包已经在跃跃欲试了。
04我觉得，这次并购对创作者来说，总体上不是坏事。
虽然喜马拉雅、腾讯音乐还是会各自运营，但背后资源打通之后，优质内容可能有机会在两个平台上同步上线。
你在喜马拉雅发了一个播客，说不定也能出现在QQ音乐或者微信读书里，这样一来，曝光机会就多了不少，收入渠道也可能跟着变宽。
而且腾讯的用户基数大啊，像微信、QQ音乐这些产品加起来有将近10亿月活。如果平台愿意把流量倾斜给创作者，搞点类似“银河计划”那样的扶持政策，那创作者的日子会比以前好过一些。
不过话说回来，平台越大，竞争也越激烈。
现在平台集中度越来越高，资源更容易往头部IP靠拢。那些已经很有名的大主播、大IP，可能会拿到更多推荐位、更多合作机会。而刚起步的新创作者，想冒头就没那么容易了。
这中间有两个挑战特别明显：
一个是算法上的。腾讯推荐机制本来就偏向热门内容，以后可能更倾向于推送头部明星的音频衍生内容，腰部、尾部的创作者想被看到，就得拼内容质量、拼更新频率、拼运营能力，压力不小。
另一个是分成机制的问题。
腾讯音乐的分成比例不同，如果你签了独家合同，可能还要接受更严格的条款；这对新创作者来说，议价空间其实不大，很多只能被动接受。
整体来看，目前普通用户的体验应该是会提升，但也有一些潜在风险。
好的方面是，内容选择更丰富了。比如说，以后你在QQ音乐里就能直接听喜马拉雅的有声书和播客，不用再切换App，听音乐的同时还能听知识类内容，体验更完整了。
另外，会员的价值也可能更高。以后，会不会推出“腾讯音频超级会员”，把音乐、播客、有声书打包在一起卖呢？我觉得，应该会。
这样，价格反而比你单独买几个平台的会员还划算，这对用户来说是个好消息。
但也有不好的一面。第一是价格可能上涨。你看腾讯视频这些年，会员费涨了好几次，喜马拉雅如果被纳入腾讯体系后减少补贴，比如取消现在的“免费听书时长”活动，用户的成本就会增加。
第二个问题是隐私问题，微信的社交数据，一旦和音频收听行为打通，系统推荐的内容可能就会越来越“懂你”，甚至有点“过度懂你”。
整体上看，这场收购本质上是资源向大平台集中的过程。
短期来看，确实能带来内容质量和使用体验的提升；但从长远看，如果平台太垄断，中小创作者的空间会被压缩，内容多样性也会受影响。
所以，对于创作者来说，与其焦虑被平台收割，不如持续打磨自己的内容价值；毕竟，好内容永远稀缺，平台再多，也离不开真正优质的声音。
当内容成为基座，声音就是通往未来的入口。你怎么看？
