喜马拉雅终归宿！四闯IPO未果，200亿身家花落腾讯音乐

发布时间：2025-06-11 14:09:34  浏览量：2

在音频市场的风云变幻中，一则重大消息震撼了整个行业：在线音频巨头喜马拉雅或将易主，其控股方已与腾讯音乐达成了收购意向。

据官方公告，腾讯音乐与喜马拉雅及其他相关方已签署了并购协议，计划通过一笔高达12.6亿美元的现金交易，加上不超过腾讯音乐总股数5.1986%的A类普通股，以及为喜马拉雅创始股东准备的额外不超过总股数0.37%的A类普通股激励，来完成此次收购。总计算下来，收购成本接近29亿美元，折合人民币约200亿元。

此次并购的交割还需满足一系列前置条件，包括通过国家市场监督管理总局的反垄断审查。据知情人士透露，双方已于6月9日完成了董事会签字，原本定于10日晚间公布的消息，最终被提前放出。

为确保交易的平稳过渡，喜马拉雅的创始人及核心管理层将在交易完成后继续留任，腾讯音乐将与喜马拉雅携手探索业务整合的最佳路径。这一决定无疑为市场注入了一剂强心针，让人们对未来双方的合作充满期待。

回顾过去，早在今年4月，就有传闻称腾讯音乐有意以24亿美元收购喜马拉雅，而最终的收购价格与这一传闻数字颇为接近。事实上，早在2022年，双方就曾有过接触，但未能达成协议。此次收购，对于腾讯音乐而言，无疑是一笔不小的开支，相当于其今年第一季度净利润的近五倍。

然而，与喜马拉雅曾经的估值相比，此次收购价格却显得颇为“实惠”。据悉，喜马拉雅在2021年首次寻求上市时，估值高达50亿美元，而此次收购价格几乎是对半打折。更令人惊讶的是，喜马拉雅创始人余建军曾对喜马拉雅的估值抱有高达100亿美元的期待。

喜马拉雅自2012年上线以来，凭借丰富的有声书、知识付费等内容生态，迅速吸引了大量用户，成为行业佼佼者。然而，光鲜的背后却是持续不断的亏损。据招股书显示，从2018年至2022年，喜马拉雅累计亏损达31.66亿元。直到2023年，通过裁员、降薪等降本措施，喜马拉雅才终于实现扭亏为盈，净利润为2.24亿元。

尽管实现了盈利，但喜马拉雅的营收增长却陷入了停滞。2021年至2023年，其营收增长率分别为43.7%、3.5%和1.7%，订阅和广告收入均出现下滑。在业绩不佳的背景下，喜马拉雅四次寻求IPO均未成功。

那么，面对这样一个业绩平平的喜马拉雅，腾讯音乐为何还要执意收购呢？这或许要从腾讯音乐自身的遗憾说起。早在喜马拉雅风光无限之时，腾讯音乐便发布了长音频战略，并推出了“酷我畅听”APP，但始终未能建立起强大的长音频版图。而字节跳动旗下番茄畅听的快速崛起，更是让腾讯音乐感受到了前所未有的压力。

此次收购喜马拉雅，对于腾讯音乐而言，无疑是一次补齐短板的绝佳机会。喜马拉雅拥有完整的播客、有声书、知识付费等内容生态，以及3亿月活用户。这将直接提升腾讯音乐在长音频领域的竞争力，巩固其在音频市场的防线。

当然，喜马拉雅走到今天这一步，也并非没有自身的原因。内部管理的混乱、战略方向的失衡、商业模式的考验以及来自短视频的冲击等因素共同导致了其今日的困境。但无论如何，对于喜马拉雅而言，卖身腾讯音乐或许已经成为了一个相对较好的结局。

随着收购的推进，喜马拉雅的未来将何去何从？腾讯音乐又将如何整合这一新业务？这些问题都将成为市场关注的焦点。但无论如何，这一收购事件已经为音频市场带来了新的变数和挑战。

在音频市场的激烈竞争中，每一个决策都可能影响到企业的未来走向。喜马拉雅与腾讯音乐的这次合作，无疑将为整个行业带来新的思考和启示。