喜马拉雅的退路，腾讯音乐的解药

发布时间：2025-06-12 11:50:00  浏览量：5

2025年6月10日，腾讯音乐用一纸收购公告，划破了夜晚的沉默。具体而言，腾讯音乐宣布与国内最大的音频平台喜马拉雅签署并购协议，前者计划以全资收购的方式将后者纳入麾下。交易尘埃落定后，喜马拉雅将彻底变身腾讯音乐的全资子公司。相较于迅雷收购虎扑时外界的惊愕，此番交易透着几分波澜不惊的意味。即便次日上午，喜马拉雅联系CEO余建军在内部沟通会上先哭为敬，在座的员工也坚信，“老余泪珠的主要成分不是H2O，而是劫后余生的幸福”。毕竟，收购传闻早已满天飞，在外界看来落地只是时间问题，谈不上意外。更何况，双方早在资本层面交集频繁，业务上又高度互补，走到一起，亦是顺理成章。平静，并不意味着无事发生。一个是在线音乐市场巨头，一个是长音频领域的老牌玩家，真正的看头，恐怕要等两者真正碰撞、彼此试探后，才会缓缓浮出水面。喜马拉雅的“妥协”作为长音频市场的头号玩家，此番收购的分量，显然值得细看。据悉，腾讯音乐将支付12.6亿美元现金，并额外发行相当于公司5.2%股份的A类普通股给喜马拉雅股东；创始股东还可分批获得0.37%的股份作为对赌激励。因此，按股价估算，这笔交易总额接近200亿元，放在近年来的国内互联网并购案里也足以名列前茅。扎根长音频赛道多年的喜马拉雅，曾承载着互联网对“耳朵经济”的全部幻想。过去四年间，从纽交所到港交所，喜马拉雅曾四次冲击IPO，却都折戟沉沙。去年最后一次冲刺之前，喜马拉雅拼命做了“瘦身”——大幅削减营销开支、裁撤人力，终于在成立十年后首度实现年度盈利。究其所因，在短视频主宰注意力的当下，音频消费，尤其是长音频，是“慢注意力”的倔强回响。音频消费的魅力，在于它承载了人类最古老的“口述文化传统”——从部落篝火旁的故事，到现代人耳机里的相声、讲书，声音总能唤起一种稀缺的“陪伴感”。而这，在孤独加剧、情感失落的时代背景下，是有稀缺价值的，满足了人们“有人在听我说话/有人在给我讲故事”的原始渴望。可惜，资本的标尺向来只丈量变现和规模，再深的陪伴，再浓的真诚，放进资本的算盘里，也难逃被无限折叠和稀释。被视作国内互联网“遗珠”的喜马拉雅，正是这种拧巴的缩影。因此，喜马拉雅带给腾讯音乐的，既是机会，也是挑战。一方面，提供了腾讯音乐梦寐以求的新增量——大量独占的长音频内容、丰富的场景、庞大的用户，以及那尚未被彻底激活的商业化潜力。另一方面，这亦要求腾讯音乐拿出整合的魄力和耐心，让这艘刚并入舰队的长音频巨舰，重新提速。更大的悬念，仍在外部。交易尚待监管批准，尚未彻底落地；而眼看腾讯音乐加码，是否会引来网易、字节的反击，亦是未知。喜马拉雅的宿命，腾讯音乐的转型，都注定要在这些玩家的下一步博弈中，继续交错碰撞。归根结底，长音频的命运，或许不是征服世界，而是找到一个不那么喧嚣的角落，悄然存活下去。在这个被流量裹挟的时代，这或许已是其最体面的结局——也是其为数不多能握住的确定性。