传统钢琴消费需求走弱致产销双减！海伦钢琴一季度亏损扩大，寻求定增“补血”以破困局

发布时间：2026-04-27 20:54:03  浏览量：3

4月27日晚间，海伦钢琴股份有限公司（以下简称“海伦钢琴”或“公司”）发布2026年第一季度报告。一季度公司经营困境持续加剧，营收同比下滑20.27%，归母净利润亏损扩大至2061.74万元，同比亏损增幅超112%，多项核心盈利指标均大幅恶化。核心受制于国内乐器行业低迷、传统钢琴消费需求萎缩，叠加产销量下滑推高单位成本、费用刚性增长、外汇汇兑损失增加等因素，而公司已连续三年陷入净亏损，控制权变更后推出的定增募资计划虽拟补充流动资金缓解压力，但智能乐器业务拓展仍面临市场竞争与盈利不确定性，短期业绩修复难度极大。

季报显示，海伦钢琴 2026年第一季度实现营业收入2213.04万元，同比下降20.27%；归属于上市公司股东的净利润-2061.74万元，同比亏损扩大112.88%，上年同期为-968.48万元；扣除非经常性损益后的归母净利润-2033.30万元，同比亏损扩大108.72%，上年同期为-968.48万元；基本每股收益-0.0815元，同比下降112.79%，上年同期为-0.0383元；加权平均净资产收益率-3.34%，同比下降1.98个百分点，上年同期为-1.36%。

报告期内，受国内乐器行业市场形势低迷及政策等多重因素影响，传统钢琴消费需求走弱，钢琴终端消费市场尚处于调整阶段，需求量明显缩减，公司钢琴产品销售收入及销量延续下滑态势。随着销量的减少，产量相应调整减少，导致单位产品成本摊销增加，公司主营业务毛利率同比下降2.42%，进一步加大传统钢琴业务盈利压力。公司钢琴产销量下降亦导致公司应收账款坏账损失及存货跌价损失增加。

报告期内，随着公司控制权的变更，以及子公司的设立，智能数码钢琴研发费用的持续投入，多元化业务稳步拓展等因素，公司管理成本上升，同比增加58.6%；另外，因外汇汇率的波动，导致外汇汇兑损失增加，财务费用同比增加162.63%。

此前，4月22日，海伦钢琴发布2025年年度报告。年报显示，

公司2025年实现营业收入1.23亿元，同比减少22.86%；归母净利润为-8978.28万元，同比增加8.31%；扣非净利润为-9885.12万元，同比增加12.66%。

公司2025年度不进行利润分配，不送红股，不以资本公积金转增股本。

数据显示，海伦钢琴2023年、2024年分别净亏损7885.48万元、9792.24万元。

值得关注的是，3月23日晚间，海伦钢琴披露2026年度向特定对象发行股票预案，拟募集资金总额不超过2亿元（含本数），扣除发行费用后的净额拟全部用于补充流动资金及/或偿还银行借款。

据公开资料，海伦钢琴成立于2001年，2012年在深交所上市。2025年12月，海伦钢琴发布公告称，公司控制权发生变更，全拓卓戴（上海）企业管理中心（有限合伙）（以下简称“全拓卓戴”）成为公司控股股东，崔永庆成为公司实际控制人。

海伦钢琴在定增预案中表示，本次向特定对象发行股票的发行对象为崔永庆，崔永庆拟以现金方式全额认购公司本次发行的股票，是全拓卓戴成为公司控股股东、崔永庆成为公司实际控制人后支持公司长远发展的重要举措。

海伦钢琴强调，崔永庆用于认购本次发行的资金均来自于合法自有资金或合法自筹资金。本次发行完成后（按发行数量上限计算），实际控制人通过直接方式持有公司股份数量为1745.2万股，占公司总股本的6.46%。

预案显示，本次定增发行价格为11.46元/股，发行价格不低于定价基准日前20个交易日海伦钢琴股票交易均价的80%。

海伦钢琴在定增预案中坦言，近年来智能化乐器产品市场呈现迅猛发展的态势，导致市场竞争激烈。公司拓展智能乐器产品，融合了传统制造技术与现代先进的智能技术，需要不断保持技术研发与更新，提升产品核心竞争力。公司智能乐器产品的市场接受程度尚不确定，市场份额如果无法达到预期，存在产品盈利风险。

审读：张家彭