应收账款激增102%，珠江钢琴，2025上半年业绩持续承压

发布时间：2025-08-31 00:09:22  浏览量：1

珠江钢琴8月29日发布的2025年半年报显示，公司上半年经营业绩持续承压。财报数据显示，2025年1-6月公司实现营业收入2.41亿元，同比下降33.89%；归母净利润亏损1.38亿元，同比下降88%；扣除非经常性损益后净利润亏损1.39亿元，同比降幅达90.07%。

从近年同期数据对比来看，公司营收已连续多年下滑。2023年上半年营收同比降幅为25.19%，2024年上半年扩大至42.65%，2025年上半年虽较去年同期降幅略有收窄，但仍维持在30%以上的高位。净利润方面，亏损幅度呈扩大趋势，2024年上半年归母净利润亏损7326.69万元，2025年上半年亏损额同比近乎翻倍。

盈利能力指标同步恶化。2025年上半年公司毛利率为9.69%，较2024年同期的13.89%下降4.2个百分点；净利率为-58.51%，较去年同期的-21.45%大幅下降37.06个百分点，显示主营业务盈利空间持续收窄。

财报数据显示公司资金回笼压力显著增大。2025年上半年应收账款较期初增长102.84%，而同期营业收入同比下降33.89%，应收账款增速与营收增速呈现明显背离，可能对公司现金流造成不利影响。

费用控制方面存在隐忧。报告期内公司期间费用合计1.19亿元，较上年同期增加1364.19万元，期间费用率升至49.57%，较上年同期上升20.55个百分点。其中管理费用同比增长31.99%，而研发费用同比减少29.37%，费用结构与业务发展需求出现错位。

净资产收益率持续走低，2025年上半年加权平均净资产收益率为-4.07%，同比下降103.5%，反映公司资产运营效率进一步下滑。股东结构方面，截至2025年上半年末，公司股东总户数较一季度末增加50.47%，户均持股市值下降21.47%，显示股东持股集中度降低。