鹰眼预警：海伦钢琴营业收入大幅下降

更新时间：2025-04-19 03:16  浏览量：2

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，海伦钢琴发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为1.59亿元，同比下降46.47%；归母净利润为-9792.24万元，同比下降24.18%；扣非归母净利润为-1.13亿元，同比下降18.48%；基本每股收益-0.39元/股。

公司自2012年5月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为6967.52万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海伦钢琴2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.59亿元，同比下降46.47%；净利润为-9881.72万元，同比下降25.22%；经营活动净现金流为-7558.09万元，同比下降440.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.6亿元，同比大幅下降46.48%。

项目202212312023123120241231营业收入（元）3.79亿2.97亿1.59亿营业收入增速-27.33%-21.56%-46.48%

• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为832.4万元、-0.8亿元、-1亿元，连续两年亏损。

项目202212312023123120241231净利润（元）832.44万-7891.53万-9881.72万

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为35.08%、46.7%、69.72%，持续增长。

项目202212312023123120241231应收账款（元）1.33亿1.39亿1.11亿营业收入（元）3.79亿2.97亿1.59亿应收账款/营业收入35.08%46.7%69.72%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为13.08%，同比下降43.11%；净利率为-62.06%，同比下降133.94%；净资产收益率（加权）为-12.54%，同比下降40.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为25.82%、22.99%、13.08%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231销售毛利率25.82%22.99%13.08%销售毛利率增速-0.15%-10.95%-43.11%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.2%，-26.53%，-62.06%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231销售净利率2.2%-26.53%-62.06%销售净利率增速114.14%-1308.49%-133.94%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.54%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202212312023123120241231净资产收益率0.91%-8.95%-12.54%净资产收益率增速110.92%-1083.52%-40.11%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为0.91%，-8.95%，-12.54%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.75%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202212312023123120241231投入资本回报率0.67%-6.4%-8.75%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.4%，同比增长4.91%；流动比率为2.01，速动比率为0.75；总债务为3.33亿元，其中短期债务为2.36亿元，短期债务占总债务比为70.72%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。

项目202212312023123120241231现金比率0.210.160.14

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为38.87%、41.96%、46.43%，持续增长。

项目202212312023123120241231总债务（元）3.58亿3.51亿3.33亿净资产（元）9.21亿8.36亿7.18亿总债务/净资产38.87%41.96%46.43%

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-25.78%，营业成本同比增长-39.59%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202212312023123120241231预付账款较期初增速19.56%-17.06%-25.78%营业成本增速-27.3%-18.57%-39.59%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为342.53%。

项目20231231期初其他应收款（元）274.5万本期其他应收款（元）1214.77万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.4亿元、0.1亿元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、0.2亿元、-0.8亿元。

项目202212312023123120241231资本性支出（元）3031.19万3512.7万1310.38万经营活动净现金流（元）-7583.49万2220.99万-7558.09万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.27，同比下降41.76%；存货周转率为0.36，同比下降38.08%；总资产周转率为0.13，同比下降39.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.09，2.19，1.27，应收账款周转能力趋弱。

项目202212312023123120241231应收账款周转率（次）3.092.191.27应收账款周转率增速-35.03%-29.26%-41.76%

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.77，0.58，0.36，存货周转能力趋弱。

项目202212312023123120241231存货周转率（次）0.770.580.36存货周转率增速-38.14%-24.85%-38.08%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为27.73%、31.48%、33.44%，持续增长。

项目202212312023123120241231存货（元）3.91亿3.97亿3.72亿资产总额（元）14.09亿12.62亿11.11亿存货/资产总额27.73%31.48%33.44%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.27，0.22，0.13，总资产周转能力趋弱。

项目202212312023123120241231总资产周转率（次）0.270.220.13总资产周转率增速-30.43%-17.93%-39.76%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.16、1.01、0.56，持续下降。

项目202212312023123120241231营业收入（元）3.79亿2.97亿1.59亿固定资产（元）3.27亿2.95亿2.85亿营业收入/固定资产原值1.161.010.56

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为6.62%、11.15%、15.65%，持续增长。

项目202212312023123120241231销售费用（元）2511.17万3315.4万2491.37万营业收入（元）3.79亿2.97亿1.59亿销售费用/营业收入6.62%11.15%15.65%

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